كفاءة الأسواق المالية الناشئة و دورها في الاقتصاد الوطني -دراسة حالة بورصة ماليزيا-

Abstract

تعتبر السوق المالية الناشئة الكفؤة المرآة الكاشفة للحالة الاقتصادية للدولة، فقد أولها العديد من الاقتصاديين اهتماما خاصا، حيث تعتبر قياس كفاءة السوق المالي ضرورية و ملحة لما يشهده العالم من تحولات ،خاصة و أن نجاح النظام الاقتصادي في وقتنا الحاضر أصبح مرهونا بمدى فعالية و نجاعة النظام المالي للدولة و مدى قدرته على تمويل التنمية الاقتصادية الشاملة ، وطرحت العديد من التساؤلات حولها ، ولعل أهم التساؤلات المطروحة في الوقت الحالي تدور حول كفاءة الأداء في السوق المالي و تأثر اقتصاد الدولة به و هو مدار إشكالية بحثنا و المتمثلة في دور كفاءة الأسواق المالية الناشئة في الاقتصاد الوطني. و لإعطاء قيمة أكثر لدراستنا قمنا بأخذ بورصة ماليزيا كدراسة تطبيقية و توصلنا فيها للنتائج التالية و المتمثلة في أن لبورصة ماليزيا سوق عادي يتعامل فيه بأدوات تقليدية و آخر إسلامي يتم التعامل فيه بأدوات إسلامية و هي الصكوك، حيث تتعامل بالصكوك أكثر من الأدوات التقليدية الأخرى، كذلك عرفنا في هذه الدراسة أهم المؤشرات التي نعرف بها درجة كفاءة سوق الأوراق المالية في ماليزيا و دورها في الاقتصاد، و المتمثلة في الرسملة السوقية و عدد الشركات المدرجة و السيولة التي تتمتع بها سوق ماليزيا، و آخر نتيجة هي أن ماليزيا سوقها متطور و لكن لا يتميز بالكفاءة التامة، بل تسعى جاهدة إليها، لأن لها دورا كبير في الاقتصاد، أي أن نجاح القطاع المالي مرهون بنجاح القطاع الاقتصادي.